2026-06-29 23:33:05
（本文作者为 公司观察，钛媒体经授权发布）
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2026-06-29 23:32:29
（本文作者为 公司观察，钛媒体经授权发布）
图片系AI生成
从汽车水泵到AI液冷的“励志”转型，让飞龙股份(002536.SZ)股价一飞冲天，一年之间，公司市值从不到70亿涨到260亿，最新PE超过101倍。然而随着新能源车内卷、关税和汇率波动全面加剧，叠加泰国新厂投入，一季度业绩猛然坠地。
如今，高位减持戏码悄然而至。6月28日晚，飞龙股份公告称，公司控股股东宛西控股及公司实际控制人、宛西控股一致行动人孙耀忠计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，合计减持公司股份不超过1039.06万股，减持比例不超1.8078%。
虽然公告表示“不会导致公司控制权变更”，但资本市场向来不看广告看疗效，今日开盘，飞龙股份一度跌超8.4%。
与早前英维克（002837.SZ）等龙头闪崩剧情类似，定价权、技术壁垒与业绩兑现的压力，随着减持被翻到了台面上。
实控人的减持不是临时起意，此前，宛西控股和孙耀忠在过去十年间陆陆续续减持，累计套现约7.21亿元，本次减持在公司股价的历史性顶点，或将套现近5亿。
飞龙股份历史K线图
此前，飞龙股份于2026年3月13日发布了《关于控股股东减持计划期限届满暨减持结果的公告》。公告显示，公司于2025年11月22日披露《关于公司控股股东减持股份的预披露公告》，宛西控股计划自公告之日起十五个交易日后的三个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过11,495,700股（减持比例不超过公司总股本的2.0000%）。截至公告披露日，此次股份减持计划期限已届满。
宛西控股于2025年12月17日至2026年1月19日，以大宗交易方式减持6,544,607股，减持均价25.54元/股，减持金额为1.67亿元。此前，宛西控股还累计减持公司股票1263.25万股，套现约5.54亿元，合计减持约7.21亿元。
本轮减持，公司控股股东宛西控股及公司实际控制人、宛西控股一致行动人孙耀忠计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，合计减持公司股份不超过1039.06万股，减持比例不超1.8078%。
截至公告披露日，宛西控股持有公司股份181,431,164股，占公司总股本比例31.5650%；孙耀忠为公司实际控制人、宛西控股一致行动人，持有公司股份29,362,835股，占公司总股本比例5.1085%。
飞龙股份5月机构调研纪要
5月的调研纪要显示，飞龙股份的目标，是将热管理技术应用场景从汽车延伸至服务器液冷、数据中心（IDC）液冷等高科技领域，并已进入逐步批量供货阶段；布局个人电脑（PC）液冷新兴蓝海市场，适配竞技主机小型化高功率散热需求，研发小型高性能PC液冷泵，稳步推进客户接洽与产品测试落地。
一面是前途远大，液冷爆发已经箭在弦上，一面是身体诚实，开始减持。
在市盈率高达101.79、液冷概念被炒至滚烫的当下，作为最了解公司经营底牌者，实控人此举或许被市场解读为了“风险提示”。
这引发了一个更深入的追问：让飞龙股价翻倍的“液冷龙头”故事，有几成含金量？
飞龙股份能讲出液冷故事的核心底气，是以下几种优势的积累：
数据确实有分量，但从产业竞争角度看，有几个维度值得进一步分析。
技术壁垒方面。液冷泵的核心技术主要包括电机设计、密封技术、流体力学优化以及可靠性控制。这些技术底层与飞龙股份长期从事的汽车电子水泵业务存在较高同源性。公司将车规级密封与可靠性标准迁移至数据中心场景，有一定的先发优势。
飞龙股份汽车冷却阀产品
但需要指出的是，这种优势更多来自应用经验的积累，而非技术层面的独占性突破。三花智控、银轮股份等热管理龙头同样具备电子泵技术储备，目前其重心更多放在系统集成层面，而非单一泵类零部件。若液冷泵市场规模持续扩大，上述企业切入该细分赛道具备可行性。
飞龙股份当前约有2至3年先发窗口，能否转化为可持续的客户粘性，仍待观察。
定价权方面，飞龙股份液冷业务的下游客户为英维克、曙光数创等系统集成商，以及浪潮、超聚变等服务器制造商。这类客户的采购规模较大，议价权更高。公司眼下30%的毛利率，会不会是未来三年回不去的高点？
“英伟达认证”的含金量上，市场热传的“飞龙股份通过英伟达GB系列技术评审”实际上未获公司公开确认，这源自公司部分客户可能为英伟达供应链企业，这是对其产品技术能力的认可。热传的“小作文”指出，英伟达最新的Rubin架构液冷系统，台达、泰硕已经明确发布了使用飞龙电子水泵共同开发的液冷CDU。
目前，无任何官方公告或新闻稿支持这一消息，飞龙股份对此表述模糊，仅称“部分服务器液冷领域客户为中国台湾地区知名客户。"
“小作文”内容实际上间接指出公司产业链地位——英伟达服务器的液冷方案由ODM厂商（如工业富联、浪潮等）负责具体采购决策，目前飞龙股份的液冷泵主要通过国内系统集成商间接向服务器厂商供货，尚未直接进入英伟达供应链。市场分析指出，技术评审是进入供应商名录的前置条件，但从认证到形成规模化订单之间，仍需经历客户导入、方案适配和商务谈判等环节，存在一定不确定性。
牌面漂亮，挡不住业绩变脸。除了前述三个减值原因，飞龙股份Q1业绩“暴雷”还包括行业价格战，大大压缩了盈利空间。 新能源汽车产业链的降价压力在持续传导，上游主机厂压价，零部件企业夹在中间，毛利率被持续蚕食。
飞龙股份近期业绩
公司的传统燃油车业务基本盘，也压力重重。2025年发动机热管理重要部件营收16.62亿元，同比下降10.47%；发动机热管理节能减排部件营收21.07亿元，同比下降6.17%。两大业务合计占营收83%，合计下滑直接拖垮了整体收入增速。海外收入2025年同比下降12.53%，国内收入同比上升7.80%，补不上这个窟窿。2026年Q1，这一趋势仍在延续。
如果剔除三项外部扰动因素——汇兑损失2,500万、关税影响1,000万、泰国基地费用1,000万，一季度还原后业绩约1.03亿元，同比下降约16.1%。下滑的幅度依然不小，即便排除外因，内生增长也在减速。(文 | 公司观察，作者 | 黄田，编辑 | 曹晟源)
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2026-06-29 20:45:00
（本文作者为 TechPulse，钛媒体经授权发布）
6月29日，据The Information报道，百度旗下AI芯片子公司昆仑芯正计划在香港进行首次公开募股，目标估值约为500亿美元（约合人民币3406亿元）。
这一估值较百度当前约360亿美元的市值高出近40%，受该消息影响，百度集团港股（09888.HK）当日早盘强势上涨，盘中涨幅一度超过8%，成交额超过3亿港元。港股恒生科技指数同步反弹超3%，带动华虹半导体、中芯国际等半导体板块集体走强。
值得关注的是，本次IPO最受关注的条款之一，是昆仑芯对投资者提出的捆绑式认购要求。The Information报道中指出，参与昆仑芯IPO的投资者被要求承诺，后续采购昆仑芯芯片的价值须达到其认购股份金额的3至7倍。
换言之，若某机构出资1亿美元认购IPO股份，则需在此后购买3亿至7亿美元的昆仑芯芯片产品。
两位参与路演的知情人士透露，这一条款并非写入招股书的公开条件，而是路演中的优先选择机制，昆仑芯在筛选IPO投资者时，优先选择那些愿意采购其芯片的机构。部分参与认购的机构具有地方政府背景，承担AI和半导体投资任务。
一位国产芯片行业人士表示，百度昆仑芯压根不缺客户，在手订单超过了32万张，订单已经排到年底。正常情况下，购买基石股份只需要购买股份金额的50%到100%左右的芯片就可以了，百度昆仑芯将芯片采购额度直接提升到了购买股份金额的3到7倍，说白了就是为了筛选不合格的投资人。
另一位行业人士补充表示，昆仑芯此举是为了剔除财务投资人，要产业投资人，昆仑芯产品并不愁卖，提前锁定下游客户，在中国AI芯片竞争日趋激烈的格局下，客户资源比资本更为稀缺。
此外，在国产芯片行业，这种“捆绑式认购”的做法也并不是独一份，部分已经上市的芯片公司均推行过这种认购措施，昆仑芯的采购额度更高，侧面也说明其更认购更火爆。
相关分析指出，中国AI芯片公司的资本化速度可能已经快于真实客户的增长速度，昆仑芯试图通过将投资者转化为客户来解决这一结构性矛盾。
除了百度之外，包括腾讯、字节、拼多多等互联网厂商，以及多家国央企、银行、运营商都采购了昆仑芯产品。例如，2025年，中国移动向昆仑芯采购了超过10亿元人民币的芯片订单。公开信息显示，2025年昆仑芯的外部收入占比已超过50%。
百度在2025年11月世界大会上公布了下一代产品路线图：2026年将推出推理优化芯片M100，2027年将发布面向超大规模多模态模型训练的M300芯片，并同步发布单体"天池512"超节点，可完成万亿参数大模型训练。
昆仑芯500亿美元的目标估值，获得了多家投行的分析支持。野村证券预计，受大型语言模型推理芯片需求增长推动，昆仑芯2026年收入将达到66亿元人民币，高于此前预测的54亿元，增长幅度显著。
中金公司在拆分估值模型中，将以昆仑芯为核心的AI云基础设施作为独立业务板块进行评估，对应的隐含价值规模超过500亿美元。海通国际则选取国内通用GPU厂商沐曦作为参照对象，认为昆仑芯在产品成熟度、应用落地和规模化能力等方面具备显著优势，其潜在价值水平有望达到沐曦的三倍。（本文作者 | 张帅，编辑 | 杨林）
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2026-06-29 19:18:39
（本文作者为 花卷不塞车，钛媒体经授权发布）
图片系 AI 生产
大众汽车集团的重组压力，正在从财报数字走向德国本土工厂。
近日，据《经理人杂志》及路透社等外媒援引知情人士报道，大众正在考虑未来几年最高10万人规模的人员调整，并可能关停或调整部分德国本土工厂。报道中被提及的潜在名单包括汉诺威、茨维考、埃姆登以及奥迪内卡苏尔姆等工厂。
大众方面并未确认具体数字和名单，只表示相关事项仍需由公司相应机构讨论和批准。尽管这不是大众官方已经宣布的最终决定，但它已经说明，大众内部对经营压力的判断正在升级。
过去几年，大众并非没有降本，也并非没有推动电动化和软件化转型。但如果最高10万人规模的调整进入讨论范围，意味着大众面对的已不只是短期利润波动，而是更深层的结构问题，曾经支撑它成为全球汽车巨头的规模、平台化、德国制造体系和工会制度，正在新的竞争环境中变得越来越沉重。
从2025年财报看，大众还没有到“卖不动车”的程度。
2025年，大众集团营收约3219亿欧元，与上一年基本持平；全年汽车销量约900万辆，也只是小幅波动。但同一年，大众营业利润降至约89亿欧元，同比下滑53%，营业利润率只有2.8%。
可见，大众的收入和销量仍在，但利润率已经明显承压。这意味着问题不只是需求下降，它的产品组合、成本结构以及盈利模式都同时出现了压力。
燃油车时代，大众可以依靠全球规模、平台化开发和中国市场利润，摊薄庞大的制造与研发成本。欧洲提供品牌和技术中心，中国提供增长和利润，北美、南美等市场承担补充作用。只要销量足够大，复杂的多品牌体系以及全球供应链，都可以被规模覆盖。
现在，这套平衡正在被打破。电动化需要持续投入，软件平台拖慢产品节奏，欧洲电动车需求不稳定，中国市场进入价格和智能化双重竞争，美国市场又受到关税和政策不确定性影响。大众仍然是一家年销量接近900万辆的公司，但规模不再直接等于利润了。
进入 2026 年后，资本市场对大众的耐心明显下降。按大众集团 2025 年末 524 亿欧元市值计算，截至 6 月底，其市值已降至约 376 亿欧元，半年内蒸发接近 150 亿欧元，跌幅约 28%。这意味着，重组不只是成本问题，也是在回应市场对其盈利能力、转型效率和组织韧性的重新定价。
大众最需要警惕的，是过去支撑利润的结构开始松动。工厂、员工、供应链、品牌层级和区域组织，过去是全球化优势，现在正在成为固定成本。营收还能守住，利润却先失守，说明庞大的体系已经开始反向吞噬利润。
外媒报道中最敏感的部分，是潜在调整涉及德国本土核心制造资产。
据路透社转引《经理人杂志》报道，大众考虑的潜在方案包括未来几年最高10万人规模的人员调整，并可能在中期关停汉诺威、茨维考、埃姆登以及奥迪内卡苏尔姆等工厂。其中：埃姆登自2024年底以来主攻电动车生产，约有7700名员工；汉诺威拥有约1.4万名员工，生产T系列、ID. Buzz等车型和零部件；茨维考自2020年起全面转向电动车生产，员工约8000人；内卡苏尔姆则是奥迪重要制造基地，拥有超过1.5万名员工。如果这些工厂被关闭，可能使超过4.5万个岗位面临风险；这将叠加大众此前与工会达成的约5万个岗位削减计划。
大众汽车在德国本土的工厂分布
这些工厂不是边缘资产。它们涉及大众在德国的制造根基，包括奥迪的高端生产能力，也涉及大众此前对欧洲电动车市场的判断。尤其是茨维考和埃姆登，曾是大众电动化转型的重要样板。如果它们被纳入潜在调整范围，至少说明大众需要重新评估过去几年对欧洲电动车需求、ID.系列竞争力和产能利用率的预期。
这也解释了为什么工会反应强烈。路透社5月曾报道称，大众工会主席Daniela Cavallo以及IG Metall工会高层重申，反对德国本土关厂是“红线”。工会并非完全拒绝讨论效率提升，也愿意讨论如何提高利用率，但前提是不能破坏此前协议中的就业安全承诺。
这正是大众改革的难点。大众不是一家普通上市公司。它是德国工业体系的核心企业，下萨克森州政府是重要股东，工会和员工代表在公司治理中拥有很强影响力。管理层需要效率，工会要求就业安全，地方政府关心社会稳定，这三者很难同时满足。
德国模式曾经帮助大众保持长期稳定。它保护工人，避免企业被短期资本压力反复撕扯。但在行业快速转型时，这套制度也会降低组织弹性。美国科技公司可以快速裁员，中国车企可以迅速调整组织和产品节奏，而大众每一次改革都必须穿过监事会、工会、地方政府和资本市场的多重结构。
所以，大众的改革难，不只是管理层有没有决心的问题，因为任何一个真正有效的方案，都可能触碰德国工业体系中最敏感的部分。
大众过去的成功，很大程度上建立在规模和平台化之上。
MQB平台曾是全球汽车工业平台化开发的典型案例。大众通过统一底层架构，让不同品牌、不同车型共享研发、零部件和供应链资源，从而摊薄成本、提高效率。叠加奥迪、保时捷、斯柯达、西雅特、宾利等品牌矩阵，大众形成了从大众市场到豪华市场的完整覆盖。
燃油车时代，这套模式非常有效。发动机、变速箱、底盘、车身制造和供应链管理，是传统车企的核心能力。只要技术路线相对稳定，平台化越成熟，规模效应越明显。
但电动车和智能化改变了竞争逻辑。电机、电池、电控让整车硬件结构相对简化，用户对一台车的判断，也不再只看机械品质、品牌历史和制造精度，而是越来越看重智能座舱、辅助驾驶、补能效率、软件更新速度和价格。
CARIAD就是这种冲突的集中体现。大众曾希望通过CARIAD掌握软件定义汽车的主动权，但过去几年，这一软件部门持续拖累集团多个品牌的电动车和智能化节奏，SSP平台延期也进一步暴露了软件与平台整合的难度。
问题或许不在软件团队的技术本身，而在于组织方式是否适配软件开发。传统汽车开发强调长周期，软件开发则要求快速迭代和跨部门协同。大众试图用传统整车开发逻辑管理软件，结果是流程依然复杂，决策依然漫长，产品节奏却追不上市场变化。
这也是平台化在新时代遇到的问题。没有统一软件底座，电动车平台难以形成协同；但要建立统一软件底座，又必须打破品牌、区域、车型和供应商之间长期形成的边界。规模越大，内部协调成本越高，软件平台越难真正统一。
规模不是没有价值。汽车仍然是重资产产业，供应链、制造质量和全球渠道仍然重要。但对大众来说，规模的副作用已经变得更明显。工厂、员工、供应链、经销网络和多品牌体系，都不是可以随时收缩的资产。当市场需求发生变化时，大众每一次调整都要牵动庞大体系。
这也是大众今天的尴尬所在，过去的优势还在，但使用成本变高了。
中国市场对大众的意义，也已经发生变化。
2025年，大众集团在中国交付约269万辆，同比下滑约8%。这个规模仍然庞大，大众仍是中国市场最重要的外资车企之一，但趋势已经不同。中国曾长期是大众最重要的海外利润池，如今却成了价格、智能化和产品定义竞争最激烈的市场。
大众在中国面对的不是单一竞争对手。比亚迪在新能源规模和成本控制上形成压力；吉利、长安、奇瑞等传统自主品牌加速转型；理想、小鹏、蔚来等新势力也改变了用户对智化的预期。大众过去擅长的品牌、渠道和制造质量仍有价值，但已经不再足以构成决定性优势。
更重要的是，中国竞争方式正在外溢到欧洲，比如更快的产品迭代、更灵活的供应链以及更强的软件体验。过去大众在中国学习本土化，现在它不得不面对中国能力反向输出到全球市场。
这也是大众加强中国合作的背景。无论是与小鹏在电动车平台和电子电气架构上的合作，还是与地平线等中国智能化供应链企业的合作，都说明大众已经承认，中国是大众必须面对的新规则。
但外部合作无法替代内部改革。如果只是购买技术，而不改变产品决策机制、软件组织方式和市场响应速度，合作只能缓解局部问题，不能改变集团整体节奏。
这也是重组的悖论。大众必须省钱，必须削减低效产能、修复利润率。但电动化、智能化、软件平台，又都需要持续投入。它不能只收缩旧体系，还必须投资新能力。
如果外媒报道中的重组最终以某种形式发生，它表面上是人员和产能调整，深层则是大众试图把一个为燃油车时代打造的组织，改造成适应电动化、软件化和中国速度的组织。
大众仍然拥有品牌、工程、供应链和全球市场能力。真正的问题是，这些旧优势能否被重新组织。如果不能，它们就会从护城河变成包袱。（本文首发于钛媒体APP，作者｜李玉鹏，编辑｜杨林）
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2026-06-29 18:37:59
（本文作者为 源Sight，钛媒体经授权发布）
文 | 源Sight，作者 | 白河、杨子一
当市场目光持续聚焦智元、宇树等一批已经走到商业化临界点的超级独角兽时，消费级人形机器人行业正迎来一个关键变量。
近日，松延动力发布行业首款开源鸿蒙消费级人形机器人松延动力OpenHarmony版N2，相比起单款产品的技术迭代，其与华为合作推出新款机器人释放出一个更重要的市场信号，即过往看似孤立运作的人形机器人，正在通过加速接入一个已有13亿台设备互联的庞大鸿蒙生态，来进一步拓宽产品应用边界。
这一基于鸿蒙架构赋能前沿行业的产业叙事，很容易让人联想起华为近年在“不造车”战略定位下，深度参与到新能源汽车行业的生态布局。
浙商证券研报显示，通过零部件供应（Tier 1）、解决方案集成HI（Tier 0.5）以及智选车（Tier 0）三种合作模式，华为围绕其自身优势以及关键的智能硬件、操作系统、技术标准深挖护城河，逐步构建其在汽车行业的领先地位。
值得关注的是，华为尝试通过开源鸿蒙技术赋能，在人形机器人赛道寻找市场突破口之际，其最大的竞争对手或许同样来自各大新能源车企。
据媒体不完全统计，截至目前，以自研、投资入股、合作等方式进军人形机器人赛道的全球主流车企已近20家，另外今年以来，比亚迪、小鹏、理想等主流车企的人形机器人研发和量产进度均已全面提速。
一场围绕人形机器人产品生态落地的跨界融合之争已经悄然打响，这一次，华为是否可以笑到最后？
人形机器人之争已经从单纯的硬件性能比拼，上升到硬件、操作系统、生态协同和应用拓展层面的全方位较量。
过去一段时间，一批国产人形机器人通过武术、舞蹈、跑步表演吸引了市场目光，然而这些演示并未解决消费级人形机器人普遍面临应用生态与长期发展的多重痛点，多数产品仍停留在独立硬件终端的形态，难以与手机、智慧屏、智能家居、教育硬件等主流智能设备实现深度互联互通。
业内人士认为，造成这一局面的原因之一，是由于传统系统架构下的跨设备开发流程繁琐，网络协议适配、异构数据转换等工作会大幅抬高研发门槛与成本，拉长产品迭代周期。
产品的生态孤岛效应已经成为制约消费级人形机器人规模化普及、业态升级的关键阻碍，而开源鸿蒙想啃下的，正是这块“硬骨头”。
资料显示，早在2025年4月，华为已经发布M-Robots OS 1.0版本，所谓M-Robots OS是以开源鸿蒙为核心底座的分布式异构多机协同机器人统一操作系统，这也是全国首个基于开源鸿蒙打造的机器人操作系统，其目标是依托统一标准来实现多形态机器人的高效协作，从而解决行业技术路线碎片化、生态割裂等问题。
截图来源于M-Robots OS 1.0的相关报道
今年5月，华为更新了M-Robots OS 2.0开源新版本，完成双足人形机器人、四足仿生机器人、机械臂等20余种机器人形态适配，并已经与地瓜机器人、赛特智能、创想未来、德壹医疗等多家企业实现了相应产品落地。
在日前举行的华为开发者大会上，多款接入开源鸿蒙的人形机器人进一步展示了当前华为在这一领域的生态布局，在松延动力OpenHarmony版N2演示现场，N2完成行走、跑步、舞蹈、侧手翻等复杂动作，并可以通过语音指令进行跨设备联动家居。
松延动力副总裁唐子洋表示，依托开源鸿蒙微内核架构和跨终端联动优势，机器人未来可与家庭场景下的各类智能终端无缝协作，这将进一步释放人形机器人的场景价值，也为行业解决共性痛点提供了可行参考。
除了基于开源鸿蒙打造的OpenHarmony版N2外，包括上海灵人形机器人、松延动力小布米、中电科21所L1-Lite机器狗等多款接入开源鸿蒙模块的产品，也在现场展示了除肢体活动之外的“碰一碰”传照片、跨设备语音交互能力。
开源鸿蒙的核心是把各类具身智能终端纳入到同一个生态框架，实现跨厂商、跨终端共享同一套操作系统底座，但还不是这套系统的全部价值。
行业首款开源鸿蒙消费级人形机器人引发关注背后，隐藏着华为围绕开源鸿蒙打造的生态布局，所谓开源鸿蒙是由华为研发、开放原子开源基金会孵化运营的完全开源项目，也是目前鸿蒙生态的“技术底座”。
如果说原生鸿蒙操作系统是目前国产自研系统的一座已经成型的商业大楼，那么开源鸿蒙就好比一个开放的公共地基，不同行业不同厂商都可以基于这个地基来开发属于自己的产品版图。
借助微内核架构和分布式软总线等特点，开源鸿蒙不仅极大降低了开发门槛，并且还能打破跨终端的连接壁垒，最终实现用一套统一的操作系统底座，为整个行业提供标准化的可能。
这些技术能力的价值，放到目前人形机器人行业“生态孤岛”的现实痛点中，被进一步放大。
而在这个基础上，华为正在围绕城市、出行、家电、影音、健康和机器人六大领域来推动开源鸿蒙走向全场景规模化落地，对于华为而言，鸿蒙的目标是面向多终端互联互通的万物智联，而开源鸿蒙则是华为打造的下一代面向万物智联时代操作系统的底座。
截至目前，开源鸿蒙社区代码规模已达1.4亿行，拥有超过1.3万名贡献者和3200余家生态伙伴，生态设备规模超过13亿台，这一庞大的社区规模和生态布局，也是华为布局开源鸿蒙消费级人形机器人最有想象空间的地方。
来源：开源鸿蒙社区
通过接入一个基于13亿台生态设备构成了产品生态，人形机器人可以快速进入一个已深度渗透消费者日常生活的设备网络，这意味着消费级人形机器人这一曾经孤立的硬件，如今拥有了可连接、可交互并且可以产生实际价值的应用场景。
当前，人形机器人市场正处于从技术突破到商业化落地的关键转折期。
Omdia数据显示，2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，前六大出货厂商全部来自中国。
摩根士丹利日前将2026年中国人形机器人出货量预测上调至5万台，较此前2.8万台的预测值近乎翻倍，这是摩根士丹利年内第二次上调相关数据，也反映出国内行业增长速度持续超预期。
而在市场规模层面，按照机构测算，2026年我国人形机器人市场规模有望达到20亿美元（约合人民币136亿元），至2030年市场规模将攀升至150亿美元（约合人民币1020亿元），全年出货量预计可达44.6万台，长期增长空间广阔。
国内人形机器人产业在全球的领先优势、资本投入程度以及市场接受程度共同构成了这一赛道快速扩张的基本面，基于这一前景判断，当前人形机器人领域正成为汽车企业前瞻性战略布局的焦点。
据不完全统计，截至目前，以自研、投资入股、合作等方式进军人形机器人赛道的全球主流车企已近20家。今年以来，比亚迪、小鹏、理想等主流车企的人形机器人研发和量产进度均已全面提速。
车企集体入局进一步推动行业发展，加速人形机器人进入“大脑”，即操作系统的竞争，而这或许也将成为开源鸿蒙“不造人”，通过底层技术架构参与这场竞争的最大优势。
仍需关注的是，华为当前在新能源汽车领域的成功，是建立在华为深度介入产品定义、研发、渠道全流程的基础上，而开源鸿蒙目前的角色主要负责提供操作系统底座，参与深度不同，影响力度也可能不同，这一变量也将成为人形机器人行业一个值得持续观察的产业趋势。
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2026-06-29 18:37:27
（本文作者为 显微故事，钛媒体经授权发布）
文 | 显微股市
不久前，复旦大学教授沈奕斐因在直播连线中，纠正一位家长把学生之间正常的社交冲突上升为校园霸凌，遭到举报。
为此，沈教授不得不连日写说明材料、配合调查，正常的教研工作一度停滞。尽管调查结果最终认定举报不成立，但她为此耗费了好几个月的心力。
沈奕斐的遭遇，撕开了千万教师隐秘的伤口。名校教授尚且如此，基层教师的处境不言而喻。
古往今来，教师这一角色通常被视为崇高与权威的象征。
以前，孩子在学校受到批评，家长大多默认老师的做法可行，很少提出质疑。然而，近年来，教师的尊严与社会地位明显下降，被举报也成了家常便饭。
匿名电话、家委会发言、政府信箱、12345热线，都有可能成为教师被举报的途径。
面对投诉，很多学校的第一反应往往是安抚家长、息事宁人。至于教师是否真的有错，通常是后续要考虑的问题。从高高在上的“指路明灯”，到随时可以被投诉的校园“服务员”，这一转变，仅仅用了一代人的时间。
看似极端的现象，在现实生活中并不少见。
以下是关于一线小学教师的真实故事：
听说自己被投诉，娜娜整个人都懵了。
从教二十年来，这还是她第一次被举报。
“说我批评孩子，把孩子比喻为动物，又不告诉我是哪个孩子、哪位家长，让我自己排查。领导认为我肯定这样做了，但我真的很冤枉。”
娜娜把近期自己与学生所有的互动都回忆了一遍，课上对话、课下沟通，她确认自己从未说过那样的话。
最后的调查结果也证实，娜娜是被冤枉的。
图 | 一网友晒出孩子回家后要求举报体育老师的字条，家长哭笑不得
当时，娜娜教小学六年级，班里有一个男孩比较顽皮，父母工作忙，主要由外公外婆带大，从小被宠溺，比较自我。
因为被老师批评过，这个男孩便随便编了一个理由，希望借家长的手把娜娜换掉。
一个孩子的谎言，通过家长的举报，变成了一位教师的梦魇。
被举报后，娜娜不得不搁置正常的工作，反复回忆与学生相处的每一个细节，向校方和家长一遍又一遍澄清自己从未说过那些话。
即便最终查明确实被冤枉，家长也道了歉，但这件事仍然像一根刺，扎在她的心上。
娜娜回忆，工作二十年来，身边同事遭遇投诉、被过度追责的情况有很多，学校的处理方式大多是息事宁人。
“有些举报莫名其妙的，孩子还小，有时候说不清楚或者理解偏了都很正常，问题在于家长，他们很容易往坏处想，对老师缺乏基本的信任。”
图 | 一家长举报老师“孤立和辱骂”孩子
与刚参加工作时相比，娜娜明显感觉到，现在的家长对老师的要求变高了，尊重却变少了，“老师被当成服务员来对待。”
这种被“服务化”的感受，有着五年教龄的小余，体会得更加深刻：
“学校领导处理投诉时就一句话：只要你被投诉，不管有没有错，都是你的错。”
小余被举报的理由听起来有点荒唐：家长不想让她当高年级的班主任。
师范毕业后，小余一直教低年级，学校安排她带毕业班的学生，家长们就炸了，齐心合力想办法把她“整下马”。
“工作是领导安排的，我自己其实并不想带高年级。家长们一闹，校方就让我一个人背锅。”
因为有投诉，小余被暂停工作，至于什么时候能复工，她还不知道。
在社交平台，有关老师被举报的帖子总能引来大量围观。举报的理由五花八门，有的甚至令人哭笑不得：
有人因为换条新裙子被举报“着装不合适”；有人因为放学后没及时回复消息被举报“不负责任”；有人因为表扬学生甲没表扬学生乙被举报“偏心”，有人因为排座位不符合家长心意被举报“失职”……
数据不会说谎。教育部"中国教育督导"平台2025年收到涉及教师行为的投诉举报约 8.3万件，同比增长23%。
此外，西南某基层教育局2025年前8个月接到128件教师举报，仅7件基本属实，不实率约94.5%。
而这128条不实举报的背后，是多少个教师的不眠之夜？
据长春某学校政教处主任透露，每学期他要处理十余起家校矛盾，回复12345举报，已成为他的工作常态。
在他看来，很多问题都可以通过面对面的沟通解决，但越来越多的家长选择绕过老师，把举报当成解决问题的“首选”。
比被举报更磨人的，是“自证清白”。
因为一些不实指控，老师们不得不手写情况说明，反复配合调查。
“你要为一些没有做过的事情不停地解释，只有冤枉你的人知道你有多冤枉。”
曾被冤枉体罚学生而遭投诉的欣华无奈道，“在很长一段时间里，听到‘举报’这个词我就全身痉挛，想吐。我也去看了心理医生，用了很长时间才调整过来。”
家长维权意识的提升，本是社会进步的体现。
但当举报老师成为习惯，甚至成为要挟的手段时，受伤的或许不只是老师，还有整个教育生态。
拿到退休证的那一刻，@絮絮叨叨y感慨万千。
从教三十六载，能平安顺利退休，她觉得自己很幸运。
“做过老师的都懂，现在当老师太难了。我教了一辈子小学，临退休那几年，心里就一个想法：别惹事、别多事，安稳收关就行。但老师这职业干久了，责任心是刻在骨子里的，很难放下。”
@絮絮叨叨y班里有个女生，父母离异，跟姑姑一起生活。孩子有天赋，但自律差，老师盯紧一点，管严一点，成绩就好一些，反之则下滑。
私下里，她找女生聊过很多次，女生上课不认真、敷衍了事的时候，她也会当众批评。但每次批评完，她又会犯合计：
“我天天提醒自己：快退休了，千万别较真、别给自己惹麻烦。管轻了，孩子不听、没有长进；管重了，孩子玻璃心、容易出情绪问题，老师随时可能要背锅、甚至被投诉。
现在教书，早已不是怕辛苦，而是怕负责任、怕被误解、怕好心办坏事、怕无端惹一身麻烦。每说一句话，我们都要反复斟酌，每一次批评都要拿捏分寸，管也不是，不管也不是。”
一边是拼命透支身体、坚守岗位，一边还要处处谨小慎微，生怕惹上是非，这是当下很多一线教师的真实处境。
刚入行那些年，欣华也曾暗下决心，要做个教书育人的好老师。
她出生于教师世家，爸爸妈妈、姥姥姥爷都是老师。对于那时的欣华来说，站在讲台上不仅是一份职业，还是一种传承。
“好学生其实很好带，课上、课下作业都能很快完成。所以，我会把更多的时间和精力投入到相对‘落后’的学生身上，督促他们进步。我是真的希望，能通过自己的努力，让所有孩子都变得更好。但自从被举报、被冤枉之后，我心寒了，不想再管那么多了。”
图 | 有家长平时并不了解孩子的学习情况，出现成绩波动后则一味责备老师失职
以前看到学生打架，欣华会单独找他们聊天，了解前因后果，该批评的批评，该教育的教育。
现在，她会直接打电话给家长，让双方家长自行解决，“我怕我管了之后，其中一方家长投诉我‘偏袒’。”
从主动介入，到退避三舍，这种“防御性教学”，正在悄悄改变课堂生态。
清华大学教授彭凯平在接受《中国教师报》专访时曾指出，当下，教师正面临身心疲惫、关系困境、责任过载等多重压力。
相关分析也表明，家校沟通困境与责任边界模糊，是一线老师们心理负担的重要来源。
图 | 有些老师受到的投诉多大100多次
当教师频繁遭遇不实举报，而学校又倾向于“息事宁人”时，他们面对问题学生的第一反应，不再是“我该怎么教好这个孩子”，而是“我管了会不会被投诉”。
“自从被举报后，我这个老实人也不敢管孩子了。操心越多，越不讨好，到头来只剩内耗。”娜娜说。
《全国中小学教师现状调查报告》也显示，39.09%的教师认为自身存在抑郁、焦虑倾向，21.04%的教师明确存在相关症状，这一比例远超全国成人精神障碍平均水平。
此外，河南针对5.7万名中小学教师的调查更显示，焦虑问题检出率高达57.78%，17.82%的教师存在抑郁风险。
在娜娜看来，长期处于容错率低、动辄被投诉的工作环境，教师很容易失去初心，选择得过且过：
“老师不敢管教，事事谨慎隐忍，最终受影响的是孩子。跪着的老师，教不出站着的学生。”
“老师已经被当成了和外卖、快递行业一样的客服岗位，只要有投诉都是一线扛，不解决问题，就解决产生问题的人。”小余说，
“但这样真的好吗？当老师选择‘躺平’，代价终究要由孩子来承担。”
令人意想不到的是，恶意举报老师的行为，还催生了一条灰色产业链。
有自媒体博主爆料，网上出现了专门靠举报教师牟利的“职业”。有人贩卖投诉老师的模板，有人充当“维权顾问”，教人如何把普通投诉升级为大额索赔。
有家长甚至靠通过举报教师“发财致富”：骂一句2万，推一下5万，打一巴掌则要价10万。
此外，还有代写举报信、代打电话等服务。
家长只需提供孩子的姓名和所在学校、班级，就有专人代其向教育局、12345等平台发起投诉，基础收费为3000-5000元，拿到赔偿后再抽成20%。
此类服务的套路如出一辙，教家长如何把“小事搞大”。比如，推一下是“霸凌”，批评两句是“侮辱”，碰一下就是“体罚”。
按照这套流程操作，家长不用露脸，老师却要同时面对多个部门的反复调查，一次次写材料、一次次自证清白。
最终，学校不堪其扰，往往能忍则忍、赔钱了事。
当然，另一个真相是：不是所有的举报都是无理取闹。
当老师确实存在辱骂、体罚、侮辱学生等行为时，举报是首选，也是最后一道防线。
毋庸置疑，有些投诉是必要的，也是有意义的。问题是，在现实中，正常举报与恶意举报常常混在一起，难以区分。
北京外国语大学法学院教授姚金菊认为，当前的家校关系，正从一个极端走向另一个极端，由以前“‘孩子交由老师随便管’，到现在‘孩子一点委屈都不能受’。”
当举报成本几乎为零、举证责任压在老师身上、学校管理者又倾向于“压下去了事”时，一线教师便成了最直接的牺牲品。
更深的根源，或许在于全社会对“教育”的误解。
如今，越来越多的人把教育当成“服务”：我付费，你提供服务，我有权投诉。当家长用消费者的心态走进学校，教师便很难以教育者的姿态站上讲台。
“现在还在讲台坚守的老师，真的太不容易了。不求所有家长都感恩，只求所有认真教书的老师，都能被善待、不被苛责、不被冤枉。”@絮絮叨叨y的话，道出了很多一线教师的心声。
对此，欣华建议借鉴香港的做法：
“香港的家长没有老师的直接联系方式，有事联系学校教务处，由教务处传达给班主任。这样一来，家长面对的不是老师本人，找茬的机会就少了。”
好在，改变正在发生。
2025年9月，教育部明确表示：在落实师德违规“零容忍”的同时，也要及时澄清不实举报，严厉打击诋毁、污名教师等违法行为。
2026年两会期间，全国人大代表、云南省沧源佤族自治县国门小学副校长李瑞芳提议：严惩涉师恶意举报行为，强化网络空间治理，对造谣诽谤、恶意炒作、流量牟利等行为依法追责。
但制度之外，更需要的是观念的重建。
家长期待怎样的教育？是老师战战兢兢、如履薄冰，还是教室里有交流、有碰撞、有蓬勃的生气和成长？
答案显而易见。但，通往答案的路，需要更多人一起走。
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