Zhijun TAN | 土木坛子 修改

2026-05-13 00:00:32

山木自寇也，膏火自煎也。桂可食，故伐之；漆可用，故割之。人皆知有用之用，而莫知无用之用也。 ——《庄子·内篇·人间世》

和大部分人一样，自小我右手用得多，导致右手的力气比左手大很多，加上个子并不高大，很多人误以为我的手臂力气自然不会太大。但恰恰相反，在绝大部分情况下，与我扳手腕的朋友，印象中我输的次数屈指可数，以至于后来，我甚至只需稍微用力握一下别人的手，大概就能知道自己的力气是否在其之上。

前年末，一个比我大十来岁的同事，说他和全学校可能是最大力气的男同事扳手腕扳赢了，言下之意他的力气很大。我有点好奇，于是握了握他的手，我说感觉能赢他。他看着我那瘦小的身躯，以及自己无比的自信，当然不认为我能赢他。于是当场让朋友作证打赌一顿饭，三局两胜，如果他输了，请我们吃一顿。结果用不着第三局，他就认输请我们吃了一顿。

那顿饭吃得很开心。只是过了几个月后，输了一顿饭后的同事可能还是有点不服，说要再和我的右手决战一番，虽然不再打赌，我能感受到他这次明显用了更大的力气，不过依然是我连胜两局，用实力证明了我右手力量确实不比他差。

可是过了一阵子后，我隐隐觉得我的右手胳膊有些痛，感觉像是“肩周炎”，起初我以为是年纪大了，甚至感叹人到中年不经岁月摧残，我心里安慰自己：承认自己正在老去吧。但是右手的“肩周炎”似乎越来越严重，甚至抬不起来影响日常生活和休息，奇怪的是，整个左手完全没有问题。

某次闲聊中，一位好心的医生朋友帮我推荐了一个骨科的医生专家，让我还是去看看我的右手。医生通过核磁共振检查，诊断我的右肩受到外伤拉伤，比较严重，刚开始甚至建议通过手术治疗。我提起我扳手腕的事情，医生认为就是这扳手腕用力过猛导致的后果。后来这名医生通过保守治疗，通过半年多的时间，才把我右手的“肩周炎”治好，到现在基本上不影响日常生活。

经过这件事情以后，我以后估计再也不会和别人扳手腕比力气了，多么痛的领悟？何必要逞强好胜？何必要证明自己？我只希望我的右手和左手一样，健健康康，享受到自由自在的挥臂动作，而不是拉伤后的疼痛。

2026-05-10 00:00:52

简要研究了美股市场几大主流 ETF（交易所买卖基金）：IVV, SPY, VOO, QQQ, QQQM, TQQQ, VGT, XLK，他们各自的特点、CAGR复合年化收益率、管理费率、分红都不太一样，为了方便以后查询，特总结记录如下。

1. 标普 500 指数系列 (S&P 500 ETFs)

2. 纳斯达克 100 系列 (Nasdaq-100 ETFs)

*注：QQQM 成立较晚，数据参考其底层纳指100表现。

3. 科技行业精选 (Technology Sector)

简要总结：部分数据来源于Charles Schwab。追求长线稳健关注VOO/IVV；追求成长潜力关注QQQM/VGT；VGT和XLK是更纯科技股版本的QQQ。TQQQ是三倍杠杆的QQQ。可见的将来是以人工智能类的科技为王的时代。以上内容纯个人学习笔记，不构成投资意见。

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2026-04-25 00:00:50

最近在美股交易中遇到一个怪事。某Old Money朋友刚将一笔资金通过香港银行电汇到嘉信理财国际账户(Charles Schwab)的香港花旗银行，一天之内嘉信账户上倒是很快显示到账，但之后操作交易时发现有些标的，比如说谷歌、苹果这些主流股票确实可以购买，然而购买另外一些股票时，比如MSBT之类的ETF标的，以及一些价格比较便宜、流动性不太好、不太主流的股票时，系统显示不能购买：

This security is not day trade eligible and requires cleared funds to purchase.

这个提示除了说该标的不能日内交易，即不能当天买后当天卖，更重要的是说需要清算资金：Cleared Funds.

我帮忙查看其账户资金，发现资金似乎可使用，Funds Available，系统显示资金已经是Settled Funds，也就是结算资金，但实际上这还算不上Cleared Funds，因为在提现页面，系统显示最近这笔电汇资金是Cash on Hold状态，说明这笔资金被锁定了，这就是为什么不能购买上述某些标的。又过了一天之后，系统显示终于没有资金Cash on Hold了，这时也确实可购买包括MSBT和IBIT之类的所有标的了，说明资金已经是Cleared Funds清算资金。

实际上，美股中电汇过去的资金在不同的状态，它的可用性不一样。资金刚到用户的券商账户上时，像这种电汇资金虽然叫做Settled Funds，也就是结算资金，还是锁定状态，不算Cleared Funds，原因也很简单，电汇过来的资金券商需要沉淀一下(Cash on Hold)，以防止用户撤回或者是问题资金（欺诈、洗钱资金）。虽然可用它来购买一些主流股票，但对于一些高风险股票，比如像MSBT之类的ETF，不允许使用锁定资金购买，要等到资金彻底解除锁定成为清算资金，也就是说不再是Cash on Hold状态，才算可以自由使用。

朋友刚遇到这个问题时，发现网友们也不是太清楚，包括AI都解释得不够清楚。好在电汇资金入账嘉信理财时间也挺快，锁定时间其实也很有限。美股市场对资金的管控规则、政策还是比较多的。交易美股的朋友在以后遇到电汇资金这种Cleared Funds问题时，可以参考本文。

PS 本文不构成任何投资意见。

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2026-04-19 00:00:54

前阵子提到可以在一些券商平台（比如香港复星证券）购买美国政府债券，然而在实际操作的时候，美债的价格和我们的常识有些偏差，有些费解，以下面截图中的美债为例：

这是一期2026年11月15日到期的美国政府债券，面值100美元，2026年4月18日的参考报价是99.0389美元，购买页面显示到期年化收益率CAGR是3.7205%，这个数据是如何来的？

假设王富贵今天2026年4月18日付出99.0389美元，还要额外付出应计利息0.8619美元，因为这张美国债券票面利率是2%，每年2次派息，也就是每半年一次1美元，下一次派息是2026年5月15日。而当前持有人，也就是卖家从上一次派息——2025年11月15日到今天已经持有了约154天，因此卖家卖给王富贵的时候，王富贵还应付给卖家约0.85美元，这就是所谓的应计利息。

用现金流的方式来描述王富贵的支出与收入：

王富贵于2026年4月18日购买这张债券，应付99.0389+.8619美元，即99.9008美元。

然后王富贵将于2026年5月15日收到1美元的利息（派息）。2026年11月15日债券到期，王富贵将收到票面价格100美元，同时还有第2次利息（派息）1美元。

王富贵的年化收益率是多少？

在AI时代，将上述描述提示词让人工智能计算一下，很容易就得到：3.7%，与券商宣称的3.72%仅略有误差。

所以，美国债券的报价和收益率比我们想象的要复杂一些，没有那么直观，并且每期债券的信息都不尽相同，每个时间点也不一样，它充分考虑到了现金流和资金的时间价值。

不过好在简单学习一下之后就理解了，购买页面上都直接算出了年化收益率。

至于你该不该购买美国国债？我个人觉得得看你的具体情况。美国国债在安全性和流动性方面没得说，在可见的将来安全性实际上没有问题，流动性也是随时可以买卖。3.7%左右的年化收益率，跟我们现行的2%都不到的大额存单收益率比，还是高不少。你基本不可能同时得到一个安全性高、流动性好、收益率高的一个投资标的。

对于人民币持有者来说，还有一个长期的汇率波动损耗，这个很难预测，因此如果资金量不大的话，买不买美国国债意义不大。而大资金的财阀们应该有自己的专业投资顾问和自己的清晰判断，就不用我啰嗦了。

PS 以上个人学习笔记不构成投资建议。

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2026-04-08 00:00:56

据说，在朝鲜人心中，世界上最好的三个城市排名如下：

第3名：北京

人们从很早开始就不断听到关于它的描述：宏大的、先进的、繁荣的。这些信息来自课本、广播、叙述、他人的讲述。它们稳定、重复、权威。

虽然没有亲自去过，但很容易得出结论：那里一定很好。

第2名：平壤

平壤不仅被描述为好，身为首都，意味着集中、意味着代表、意味着“应该是很好的样子”。

即便没有切身体验，既然是首都，那它必须是一个比北京还要好的城市。

第1名：丹东

只因为有人站在鸭绿江边，看见了一江之隔的丹东，夜晚的灯光，街道上的繁华，那些无需解释、也无法被完全掩饰的细节。

丹东一定是世界上最好的城市。亲眼看见的那一刻，不需要再推理，也不需要再相信谁。

PS 本故事纯属虚构。