2025-09-03 13:31:00
原创 也谈钱 2025-09-03 13:31 德国
不断发现自己的错误，比证明自己正确更重要
8 月最后一周，市场嗷嗷涨，我的可转债嗷嗷跌。大半年攒下的超额收益，一周就还回去一半，终于还是轮到我躲牛市了。鼻青脸肿地表示情绪稳定
相比上次聊投资，我做了几个调整，也和大伙聊聊当下的思考。
以下都是我的个人想法，不一定对。因为会犯错，记录才更有意义。所以大家批判着看，不构成投资建议哈。
上次聊「我又不想止盈了」，里面提到一个回测数据——普遍认为控制可转债风险的方法，排除高价债，在上轮下跌中没能发挥作用。
但后来有天我突然想到，再仔细看看当时回测的持仓均价。结果发现上轮高点选出转债的平均价格只有 120，本来持仓均价就不高。所以排除 135 以上的高价债实际上对持仓没影响，自然也没降低回撤。
相比之下今年 8 月我持仓的可转债均价最高到过 139，排除高价债对持仓影响就很大了。
当时的高点和现在的高点看起来一样，本质却有巨大差异。
所以发现错误，我做了两个修正：
1、开始排除 5 日均价超过 135 的可转债；
2、把部分可转债（总投资的 5%）调仓到今年滞涨、估值不高和可转债相关性低的品种。后来选了这俩：
沪深 300 ETF 510330
消费 ETF 512600
除了沪深300和消费，现在红利、中概也不贵。但我已经有不少了，所以本着分散的原则，加了些自己没有的。
……
现在分享投资想法，我总会强调好几次「不一定对」，其实也是写给我自己听的。
李录说过，分享容易让我们爱上自己的观点。本来可能只有 70% 的信心，分享几次就变成 90% 甚至 100% 了。
主动把预期降下来，更容易留意到可能的错误。多去想「如果我错了，那会是什么样」。
随着 24、25 年大涨，恒生高股息率指数相比中证红利已经没有估值优势了。扣除 20% 分红税后两者股息率差不多。
开始这笔投资是在 2022-23 年，当时恒生高股息率指数持有 5 年还不如存银行。很多观点认为港股要被边缘化，你图它分红、它图你本金。
现在有点反过来了，涨了 50% 看好港股的声音开始变多。但我觉得这样的声音可能不是因为港股变得更有投资价值，只是因为最近涨得多。
估值水平差不多，如果恢复新钱买入我应该会买中证红利，不再买恒生高股息率。但已有的恒生高股息率我继续拿着，一是涨了这么也不贵，二是我觉得市场会过度反应，均值回归常会矫枉过正。
继续拿着。
里面公司业绩越来越好，所以上涨以后估值没明显变贵。分享一张截图，二季度港股公司 EPS 超预期的 👇 不少都是中概
去年很多人都在质疑主动基金，有点像 2017 年。
当时不少读者觉得我的躺赚账户「十年之约」没达到预期，是因为主动基金 👇
但今年，中证偏股基金指数截止到 8 月底已经上涨 27.88%。十年之约从 21 年几乎市场最高点开始，到现在资金加权收益已经恢复到 +27%，年化 5.99% 👇
如果当初亏钱要怪基金经理，现在赚钱是不是又该感谢？我还是更愿意找自己的原因，就像每期十年之约都会贴的图，我相信个人行为才是投资收益最大的影响因素 👇
当年回撤巨大，是因为我投资不够均衡分散，低估了风险，高估了能力。
今年能快速回本、回到正收益，是因为底部从未停止定投、保持在场。对定投来说，起点高低没那么重要，不要中断更重要。
另外从我目前观察的几个指标来看，主动基金还没到止盈的时候。
1、中证偏股基金指数三年滚动年化收益才刚刚回正 👇 过去两轮牛市的顶点，大约是 30%
2、过去三轮牛市中证偏股基金指数从底部都有 100% 以上的涨幅 👇 现在是 50%
3、偏股基金指数底层资产更偏向大盘和成长，以此为代表的沪深 300、创业板虽然不便宜了，但也不贵，有知有行温度计显示在 50° 左右的中间位置
所以总的来说，我觉得主动基金可能处在不便宜也不贵的中间位置。我会继续拿着，也接受浮盈回吐的风险。
我对这两个品种没有太多关于高低的看法（毕竟之前有过的都错了 😂）。就是简单当做资产配置的一环，长期持有，应对通胀和意外事件。
之前和大伙聊过，因为目前持有太少了，后续计划通过「过度再平衡」的方式加仓。
8 月末盘点刚好有加仓豆粕 ETF 159985 的机会。持仓从之前的 0.6% 下滑到了 0.58%，过度再平衡加仓到 0.62%。
距离目标比例还差得远，我也在想这个加仓方式是不是太慢了点…再想想…
我还保持着每个月增加 0.5% 的节奏，快加到目标比例了。和豆粕/黄金相似，对海外资产我也是选笨办法，长期配置+定期再平衡，别的不管了。
也跟大伙分享个新知，来自有知有行海外投资 Blog 的启发。我一直知道，并非所有市场都适合像美股那样买入标普 500 然后撒手不管，但具体应该如何判断呢？
有知有行分享了个数据 👇 看每家上市公司的卖方研究覆盖数量
美股公司几乎被全覆盖，绝大多数公司都有 3 家或以上卖方研究。所以在美股跑赢指数很难，投资应该首选指数基金长期持有。
日本公司覆盖比例则低得多，近半公司没有卖方研究。所以日股和 A 股一样需要关注「主动管理」。
欧洲则介于美股和日股之间。我的理解：指数投资和主动投资区别不大，此时更关注那种方式更方便、易得，有什么算什么。
……
嗯，以上就是当下的想法。最后再说一次，不一定对。不断发现自己的错误，比证明自己正确更重要。投资生活都如此。
2025-09-01 13:31:00
原创 也谈钱 2025-09-01 13:31 德国
省钱不是生活的目的。没人觉得自己活着就是为了省钱，而是会说「我省钱是为了____ 」
买车以后有读者问我，为啥这个决策很不符合对我“节俭”的印象?
在欧美不管是开（准）新车还是订阅制，都是个偏贵的选择。所以很多人买车首选都是二手，在德国二手车占到了每年买车交易的 68%。
买车时我考虑过这四种方案：
新车
车龄 1 年的准新车
车龄 5 年的二手车
车龄 10 年的二手车
一个一个说。
首先我排除了 10 年车龄的二手车，主要是不符合我买车的初衷。买车是为了改善全家出行体验，图便宜承担修车风险就有点本末倒置了。
比较合适我的买法，是准新车和 5 年左右的二手车：
准新车车况和新车几乎没差，又能躲过了贬值最快的第一年；
五年车车况不如新车但也不差，后续维修风险依然不高，贬值更慢。买五年车，开到 10 年左右卖掉，应该算是省钱和省心最平衡的买法了。
折算成现金流我大致算了下，假设一辆车全新时售价 4 万欧：
准新车开 5 年，每年贬值大约 2700 欧；
五年车开 5 年，每年贬值大约 1500 欧；
五年车保险更便宜些，但保养、年检项目更多，算是两两相抵。
所以准新车比五年二手车每月贵了 100 欧左右。
最后我选了订阅准新车，一是这 100 欧放到每个月 5、6 百的用车总成本里，就没有看起来那么多了。如果是放在每个月家庭预算里看，边际影响就更小了。买不买车开销区别很大，但二手还是准新车，区别就没那么大了。
更重要的是对现在的我来说买二手车太耗心力了。每辆车车况、配置都不一样，从选车、到砍价、到提车、最后再卖掉，以我凡事都要研究清楚的性格，估计得花上百个小时。再把保养、维护算上，还能再翻一倍。
相比之下订阅制从订车到拿车还车，也就 2 个小时吧。拿车时距离下次保养还有 2 万公里，新车年检项目也少，用车期间这些时间也省了。对我来说，多的钱买的其实不是车，而是心力。
很多读者觉得我是个“节俭”的人。
但没人觉得自己活着就是为了省钱，而是会说「我省钱是为了____ 」。
我也是。我喜欢把账算清楚，知道每笔钱花到什么地方。这样能清楚自己在干什么，不是为了省下最后一个钢蹦。资源是有限的，在不在意的事上省一些，遇到在意的事才有余力多投入。
而且很多时候节俭只是个结果。
就像上篇文章和大伙说的，「生活中大多数问题，花钱通常不是最好的办法，只是最懒的」。找到更好的办法，钱就省下来了。
我想有个房子，然后发现如果不上班，低线城市更舒服，一线买房的钱就省下来了。我想房子住得舒服，然后发现住进去再慢慢改动，比一次性定下来更好，一大笔装修的钱就省下来了。我想吃得好、吃得健康，然后发现原来自己肉吃太多，碳水、蔬菜吃太少，买肉的钱就省下来了。
但生活里总有些我们在意的问题，是确实花钱能解决的。如果开销也在自己能力范围内，那此时就该花呀。赚钱、攒钱为的不就是这样的时刻。
（所谓「能力范围内」，我的理解是不影响更高的生活目标。比如我的生活目标是财务自由，那么实现以前就是不影响年度攒钱目标，现在则是被动收入可以负担）
2025：实证终于完成本金目标，但体验上距离「可持续的收益」还差一些。所以从今年开始我会淡化本金数字，主要记录「收益率」和「收益比开支」，尤其是它们的可持续性，这是财务自由计划长期可行的基础。
收益比开支 👇 时隔多年，累计收益重回累计开支以上 🎉
注：这张图的思路来自第 30 期实证，长期跟踪财务自由的可行性。家庭开支曲线里，我没有算买房首付、一次性税费和部分硬装的钱。剩下大家能想到、想不到的，房贷月供、家具、家电、旅行、保险、医疗什么的，每一笔都算进去了。
……
最后例行提醒大伙，财务自由的投资和被动收入虽然看起来性感，但「因上努力，果上随缘」。本金和收益只是自由路上的「果」，主业努力多赚钱、理性消费少挥霍，以此积累本金，再加上不被短期涨跌干扰、坚持投资才是背后的「因」。
投资复利只是我们获得被动收入的方式，而不是致富的秘密。
在财务自由实证的最初两年，我写得最多的也不是如何投资，而是如何少在投资上花时间，好能多花时间关注主业，同时理性控制开销，尽快攒钱。
假如有 10 万本金，就算投资翻倍也才赚了 10 万。而投资翻倍极其困难，巴菲特的年化收益也才 20%。相比之下，在职场上努力提升，让收入再增加 10 万则要靠谱得多。
对财务自由而言，“钱生钱”做到 80 分足矣，剩下的精力还是应该关注赚钱和省钱这些“人生钱"。
普通人通过工资理财也能实现财务自由，这是这些年我一直在践行的理念。从最初懵懵懂懂到 2017 年制定具体的财务计划，再到今天，已经走了 5、6、7、 8 年。
为了能够更加透明、中立地实证普通人财务自由的可能性，从 2019 年开始我决定公开自己的财务进度，成为这个系列内容「财务自由实证」。
不追求大富大贵，但求能够不再纠结生计这些琐碎问题，在重大选择面前获得更多的人生选项，不再瞻前顾后。
有兴趣参考这个实证的朋友建议先看看之前的引导篇，制定自己的财务自由计划、一起财务自由。以往的干货精华也都有汇总 👇
我给自己定下的目标是 30 岁前积累到预计家庭年度开支的 10 倍，作为创造被动收入的本金（已经是过去式了。而且后来发现自由后开支不需要那么多，开销变少、本金被动变成了 20 倍）。依靠这些本金实现长期一定的投资收益就可以实现财务自由，不再依赖上班工资生活，有底气去选择自己真正想做的事儿。
财务自由路上一些重要节点：
2017 年，计划正式开始，同年获得家人的认可和支持；
2018 年，A 股熊市大跌，出现“钻石坑”机会；
2019 年，开始财务自由公开实证（就是现在大家看到的这个系列）；
2020 年，新冠股灾，自由之路上的又一个关键机会；
2021 年，自由目标基本达成，开始向新的节奏过渡；
2022 年，遭遇自由后的第一次账户大幅回撤，但也是港股 6 年后、A 股 3.5 年后的又一次钻石坑，期待后续……
2023 年，被市场教育，终于开始重视资产配置。不要收益最大化，要痛苦最小化；
2024 年，第一次，本金目标达成；
2025 年，行情来了……
2025-08-27 13:31:00
原创 也谈钱 2025-08-27 13:31 德国
当我们开始焦虑一些以前看来无足轻重的事情时，不是因为我们变差了，而是生活变好了
有读者问到我一个问题。近年 A 股大涨，直接帮 ta 实现了财务自由的本金目标，可 ta 却开始感觉生活虚无了。
Morgan Housel 有个观察很有启发：
大多数人，乃至整个社会，似乎都存在一个最低焦虑水平。人们无法彻底放松，因为每解决一个问题，焦虑的焦点就会转移到下一个问题上。
在没有大问题的情况下，人们把他们的担忧转移到小问题上。在没有小问题的情况下，他们把注意力集中在琐碎的甚至是想象出来的问题上。
结论也很有意思：
当我们开始焦虑一些以前看来无足轻重的事情时，不是因为我们变差了，而是生活变好了。
我把这些问题统称为，有钱的烦恼～
贴下提问原文，方便大伙了解背景：
感谢这一年多的市场，一下就非常富裕的实现了财务自由。结果也确实陷入了虚无状态。就钱很多了，可是却也没有真的改变生活，生活还是要一天一天过，但却总是提不起兴致，对大部分事情都没有强烈的欲望。
我也有很多爱好，跑步健身，还去参加比赛。但他们都不足以填满所有的生活，我也不想在这些上卷自己，只是爱好状态最舒服。
旅游？说实在的，也去了不少地方了，并没有特别想去的地方。就算有，年假也够用。
学点什么？其实想学的都已经学了，还没学的也都是说说而已的兴趣。
我还在工作，一方面是收入高，工作也不让人讨厌，一方面也确实没有必须辞职才能干的事情。好歹工作还能填满不少生活。改变只有心态变成了随时能走的状态。
想来想去，能够对抗长期无意义感的可能也就是养小孩了……但是本人单身，懒得谈恋爱……（钱没问题，我的 FIRE 目标就考虑了成家问题）
所以你看，我们总想着「等有钱/等财务自由就好了……」。但钱不会自动解决问题，就像小伙伴开头说的，「钱很多了，可是却也没有真的改变生活」。
改变生活最终靠的还是我们自己，不是钱。生活中大多数问题，花钱通常不是最好的办法，只是最懒的。
虽然这类问题我也没有标准答案，但这些年有一些观察。
……
快乐 ≠ 满足
很多观点说「你要有个爱好」。但，这是错的。快乐，满足，这是两回事儿。
最大的区别是，人只关注自己也可以获得快乐，但只有关注到自我之外才能获得满足。
在不要购买体验中和大伙聊过满足的三要素：
自主：只有发自内心想做的事儿，才能带来满足；
专精：学习新东西、新领域会让人快乐，但满足感来自精进已有的技能，做自己擅长的；
目标，除了事情本身，要有一个「比自我更宏大」的意义。
就拿小伙伴说的跑步活动为例。我们只要参加活动就能获得快乐，但活动的组织者或者职业运动员更可能从中获得满足。他们有比自我更宏大的连接，一个是为他人做事儿，一个是为了更高的目标。
小伙伴想到的爱好、旅行、学习，出发点都是为了自己。但这个出发点不容易带来满足感。
不要辞职
不知道自己想干什么时，有个班上比有爱好帮助更大。不再只是解决温饱，上班反而是生活中最容易获得专精和目标的途径。
以前有伙伴也给我分享过身边的经历，几个财务自由后抑郁的朋友，回去上班都好了。
金钱买不来幸福，但能避免痛苦
如果要花钱，不妨留意下自己和家人生活里觉得痛苦、不满意的瞬间。改善这些瞬间这对生活幸福感的提升，远好于花钱把“好”变成“更好”。
享受空闲，是一种稀缺能力
忙里偷闲人人都会，但享受空闲真不是。就像《时间贫困》中统计的，大多数人一天中闲暇时间超过 5 个小时，整体幸福感反而是下降的。
如果是绝对的空闲，那很多人可能 10 分钟就受不了。正念冥想就是一种绝对的空闲，留出几分钟什么也不做，把注意力完全放在当下。但 99% 的人做不到每天正念冥想 10 分钟。
所以觉得空虚也可能是把享受空闲看得太理所当然，忽视培养这种能力。好在幸运的是，通常越年长我们也会越擅长：
……
面对虚无感我觉得最基本的情绪应该是积极，而非消极的。想办法，但别抱怨（抱怨虚无的，把钱给我们，我们来替你承担）
这是生活变好的结果，衣食住行还成问题的人，根本没时间考虑这个。从全人类来讲，这很可能已经是最幸福的前 10% 了。Globalrichlist 有过统计数据，3.5 万美金年收入就可以排进全世界前 0.81%。只看身边很容易忘记，能生活在不愁温饱、没有战火的地区，就已经是很幸运的一小波了。
每个阶段都有各自的问题，上学时要考试、毕业，工作时时要求职、考核，有钱、自由后也是，寻找温饱不愁后的意义感，就是其中之一。
大概率等这个问题解决了，那天又会有新问题出现，人性会让我们停留在「最低焦虑水平」。问题是解决不完的，生活，可能活的就是解决问题的过程。
（end）
PS：最后文末贴个提醒，大伙如果周一已经看到了可以跳过。当时留言刚发出来就被吞了，我后来才发现，今天补一下。
这个月预定利率下调，我检查了下每月清单中提到的重疾险、定期寿险和储蓄险的截止时间表。除去已下的少儿重疾达尔文（少儿版）和分红终身寿福满佳 2.0，目前都定在 8 月 31 日（部分产品是预计时间）。有投保需要的伙伴注意好时间。
预定利率下调后重疾险、定期寿险预估会涨价，储蓄险的 IRR 会减少。重疾险和储蓄险受预定利率影响最大，可以放前面处理。定期寿险受到的影响会小一些。
上个月的保险清单和这个月的播客中和大伙分享过我的想法，谨供大家参考～
2025-08-25 13:35:00
原创 也谈钱 2025-08-25 13:35 德国
持续用自己富余的资源去交换自己稀缺的，不要反过来。年轻刚入社会，时间、体验往往都不缺，最稀缺的是本金。
真是沧海桑田，2015 年刚出国那会儿，国内买车普遍比欧美贵。那时我还在想，以后有第一辆车会更容易吧。
2025 年，我有了第一辆车，但此时同配置的车国内已经只卖德国一半了。我拿的是大众高尔夫 2.0 TDI 中配，德国新车售价 4 万欧，折合人民币 34 万。国内同配置应该不到 15 万，我都不敢想 34 万在国内能开什么车…
咱们发展太快了。自豪，又心痛。
我这辆是从租车公司订阅制的，现在还不常见，跟大伙多聊两句。
订阅费 590 欧/月，从车到手续、保险、保养、换胎全包了。我自己管加油、停车就行了。合同起始一年，一年后可以每月一续（加价 120 欧选了 0 免赔全险，第一辆车、第一年想省心点，不然是 470 欧/月。保险真贵）
相比传统买车思路，订阅制吸引我的地方：
首先肯定是省心了，手续、保险、保养都安排好了，到门店直接就能开走。节约心力，开销也可预测；
我有点喜欢极简主义，订阅制可以少“拥有”一样物品，又有 100% 的使用权；
在租车公司订阅还有个额外权利，可以中途换车型，多退少补。一个月最多换一次，49 欧手续费。如果愿意，一辆车也可以一直开，包括一年以后。有点像买期权，有权利没义务。
不过缺点也明显。比自己养车贵，我算了下同配置、同保险每个月会贵大约 100 欧元。但留下买车这笔现金，按照 5% 的年化收益估算，一个月也超过 100 欧了。所以我觉得可以接受，毕竟也比自己买车省了时间。
配置不能自选，都是提前配好的。在租车公司订阅更离谱，配置是个盲盒，只能预约大致级别，不会偏差太大，但具体拿到什么配置看运气 😂 甚至我本来订了宝马 1 系，但当时门店没有同级车了，就降了一档给了我 Golf，第一个月再额外优惠 60 欧。但我还是有点不高兴，在客户反馈里写了意见。第二天接到电话说，下个月可以找他们免费换。
总的来说，适合我这种想省心，又不太挑配置的用户。
关于买车这种大件消费，给大伙分享一个我们的思路。
相比考虑一辆车的售价，我更喜欢把开销换算到每个月的现金流。比如买车主要三个部分：
用车开销的大头，是车子的折旧；
固定成本，开不开都有：保险、税费、年检、利息等等；
使用成本，越用越多的：加油、停车、过路费、保养、维修等等；
订阅制计算更简单些，订阅费 + 使用成本就好了。像我们这辆车，一个月最终的现金流就是大约 650～700 欧元。
用现金流视角也能预防买得起、养不起的情况。
然后我们会问自己一个问题，「假如现在一个月多花 650 欧，花在什么地方对我们生活改善最明显？」
以前我们得出的答案总也不是买车。说明那时对我们来说买车优先级确实不高，有更重要的事儿，所以一直也没买。
但最近生活里多了些临时用车的情况，再问自己这个问题时，已经想不到买车之外的答案了。买车在我们的愿望清单里排到了第一位。
最后更近一步，真想要一样东西，愿意为此放弃哪些已有的东西。最后我们的养车预算是这么来的：
上篇文章聊牛市生活指南，我重新估算了下投资上涨后我们家的可用预算，发现比去年多了 150 欧/月；
然后我和也太愿意从原有的消费预算里挪出 450 欧/月，成了现在的养车预算（这里只考虑了订阅费，加油、停车算日常消费）
这么思考下来，结论就比较清晰了。
……
以前分享各种消费思路时，常有读者留言说我，凡事考虑这么清楚一点也不自由。可能我们对自由的理解不一样，我想要的自由不是想买啥就买啥，而是能控制自己的时间、有底气说「不」。
自由 = 资源 - 欲望
学会管理欲望、看清自己到底想要什么，和赚钱同样重要。很多人明明很有钱但一点也不自由，问题也出在这。而且从这个角度看，想买啥就买啥 ≈ 欲望无穷大 ≈ 没有自由。
有车后的感受：出行场景多了，加上德国驾车体验比较松弛，有车真的非常改善体验。不想回去了。
但也因此庆幸我们这么晚才买车。养车是笔大开销，按现金流计算比我们房贷月供还高一点。毕业后多年没车对前期攒钱实现财务自由功不可没。想快速提高储蓄率，保持简单容易，由奢再入俭就难得多了。
正好看到另一位同路伙伴 @纯牛马的救赎 画的图，我也挺有共鸣的：
先达成财务自由，复利成了规模，再做其他事儿会更容易。但先把本金花了、把消费涨上去，再考虑财务自由就更难了。
把生活过好，应该持续用自己富余的资源去交换自己稀缺的，不要反过来。年轻刚入社会，时间、体验往往都不缺，最稀缺的是本金。
2025-08-15 13:30:00
原创 也谈钱 2025-08-15 13:30 德国
最近我和也太突然意识到，原来牛市里花钱可以比熊市更纠结，有点选择过载了……前两年虽然市场不好，但我们过得挺开心。当时就在畅想如果未来行情好了，那得开心到什么程度。但，这件事儿好像没有自动发生。
于是我去找 AI 讨论这个疑惑，得到的回答有理有据，给大伙摘录一部分👇
「选择变多不一定带来幸福」，钱少有钱少的活法，钱多有钱多的烦恼（看到这句想读《选择的悖论》了，微信读书里有）
但如果这么纠结，咱们那能不能干脆退回熊市心态，继续保守呢？感觉也不行。
因为如果牛市不花钱，以后容易怀疑投资对生活的意义。就像上轮熊市也太最遗憾的事儿「牛市钱没花着，熊市苦没少吃」，投资到底图啥？当时我就下决心，这轮一定得让她花到，变成一些能看见的改善。
牛市里适当变现投资、改善生活，不仅是关注当下，也是增援未来。
我想到一个方法，把视野从投资扩大到生活，可以把投资账户和生活体验都视为资产。一个带来金钱收益，一个带来体验收益。
投资上，我们可以把估值变高、未来预期收益下降的资产，置换成估值更低、未来预期更高的资产。
生活上，同样可以把高估资产置换成体验资产。牛市估值变高，钱在股市里变得不值钱，但在生活中购买力却没变。那就把部分资产调仓到生活体验，看作投资资产/体验资产的再平衡。
所以牛市生活指南，就是从用心攒钱到用心花钱。不是花就完了，需要同时兼顾这两个目标：
适当变现投资、改善生活，是增援未来；
但丰年的收益也是欠年的安全垫，如果我们把收益全部提取了，就透支了未来的抗风险能力，变成透支未来。
「适当变现」的度在哪？我是分阶段考虑的。
阶段一：市场不便宜、但也不算贵的时候（比如现在），适合兑现日常改善。
阶段二：市场很贵的时候，适合兑现一次性改善，置办一些日常开支应付不了的大件，比如买房、买车，或者补充备用金。
老实说，如何增加预算我在达成财务自由之前考虑得不是很清楚。当时我们的开销是根据攒钱目标定，收入减去攒钱目标，剩下的就是开销。攒本金是第一优先级。
所以那时候哪怕投资有收益，想的也是继续利滚利，而不是变现改善生活。
后来在 2021 年才突然把这个问题想明白了，
通常我们的金钱观是，工作养家、投资致富。工作的动机是「维持」收入和生活。会觉得自己是被迫工作，短时间看不到改善，又不敢停下。
但想获得自由，要反过来投资养家、工作致富。投资养家，不工作不影响生活；工作致富，从维持变成「提升」收入和生活。工作赚钱攒本金，哪怕只赚一块钱，更多本金通过投资也能带来更多收入。工作就变成了纯增量，加薪、裁员的烦恼少了。
不仅如此，投资也不是等有一大笔钱才能改善生活。只要从投资获得相对稳定的现金流，不够财务自由的本金，也可以从买菜、话费这样的 mini 自由开始。然后不断升级。
这是当时文章下一位读者的留言 👇 我很赞同
像我对未来预期 10% 的年化收益，留个安全边际，每年从资产中提取 5%。年初资产 x 5%，就是我们家一年可以花的钱。
后来在这个基础上，我参考了耶鲁大学捐赠基金的花钱思路，做了优化。直接用 年初资产 x 提取比例 = 年度开销，每年波动太大了，体感比较差。加入平滑机制，变成现在的：
80% 去年预算 + 20% 年初资产 x 提取比例
（相当于每年只释放 20% 的资产变化，减小开支波动）
每年盘点一次，不管是工作还是牛市带来的，资产增加都会变成下一年更高的开支预算（相应地，如果资产缩水也要接受负面变化）。这样就能有计划地把投资收益变成生活改善了。
到了阶段二，大部分投资都变得很贵了，我可能还会额外做一步。
虽然前面想到，牛市钱在股市更不值钱，变现消费相当于用低金钱收益置换了高体验收益。但大部分时间里我们其实很难准确评估，一笔钱是未来金钱收益更高，还是体验收益更高。此时阶段一的提取方法更稳妥。
但巴菲特也说过，一个人 50kg 还是 55 kg，你很难一眼看出来。但 50kg 还是 100kg，你一眼就知道。
如果有一次性大笔提现，我就更愿意选择各种投资都很贵时。如果一时间没有大件需求，也有一件事儿总值得考虑——补充各种备用金，应对未来可能的意外和熊市。等未来用到这笔钱，就相当于回到过去高点变现。
……
以上是我的思考，不一定对，谨供大家参考。
我们常默认有了更多钱就会更幸福。但幸福不会自己长出来，当致富变成更大的欲望，变成「返贫三件套」，变成选择焦虑，更多钱反而带来了不幸。
从有钱到幸福，这一步也要用心经营，但谈的人却很少。这篇思考恐怕不会让你我变得更有钱，但却是让未来的自己更幸福的又一次尝试。
2025-08-11 13:31:00
原创 也谈钱 2025-08-11 13:31 德国
日常想些有的没的
上周参加了一期小酒馆的播客，聊最近的保险预定利率下调 👇 关心这个话题的伙伴们可以听听看～
放心，不是很多人第一印象的那种“卖保险”的内容，听众们鉴定过了 👇 我截了几条点赞靠前的留言
聊的是保险，但更是生活理念。希望能帮大家放下一些焦虑，更关注自己的真实需求。
……
这期播客结尾，聊到自己配置的保险，我分享了不少可能让大家匪夷所思的担忧：
担心自己的过失，比如上学时万一炸了实验室，我在德国除了医保的第一份保险，是保额 4000 万欧元的第三者责任险。一年保费 67 欧，保全家（其实更普遍的场景是，租房弄坏房东的家具、弄坏公司发的手机电脑、丢钥匙给全楼换锁）。
担心钱钱闯祸，咬人都是小事儿，万一挣脱项圈横穿马路，路过司机为了躲避导致连环车祸……养狗后我除了宠物医疗险，第一时间给狗子也投保了的第三者责任险。保额是 2000 万欧元，一年 45 欧保费。
至今还没用上过，但让我很安心。
还担心自己和也太一方不在了，财产应该怎么和家人分，后来用定期寿险解决了担忧。@雨白 惊讶我怎么连这些都考虑，结果发现 @小主 也考虑过了。最后留下雨白独自反思 🤣
嗯，平时我就经常想这些有的没的。所以后来有伙伴找我问起，怎么帮爸妈理赔，我也很上心。
……
起初我以为伙伴担心的是，爸妈的保险需要理赔，应该怎么准备（我的做法是自己作为投保人，帮爸妈投保。这样需要理赔时可以直接参与，减少一些沟通步骤。同时也把保单下载，让爸妈保存好）
但后来发现，ta 比我想得更多——ta 担心的是，自己的定期寿险指定父母为受益人。可出险后自己就不在了，父母应该怎么理赔呢？
想起一段教我妈用手机电脑的经历：
我妈用手机电脑一遇到弹出对话框总是特别慌，要么立马扭头问我怎么办，要么就自己瞎选一个…好多年了。
所以最近一次回国，我就坐在她身后，告诉她每次弹出对话框先不要问我，先把对话框里的每个字从头到尾读一遍。
然后很快，她不用问我也知道该选哪个了。我才发现她以前一遇到这种情况，光顾着慌了，字是一个没看啊。
另一个发现是，父母不是学不会，只是很多时候问我们更方便。当确定我们无法提供帮助时，他们其实也能学会。
所以我还是愿意相信父母的学习能力。
就像我妈妈相信我姥姥那样。姥姥年近 80 岁开始学用微信，当时所有子女除了我妈都觉得不可能，但我妈还是坚持给姥姥买了智能手机。姥姥不但学会了看微信、发语音、播视频，后来还会发红包和线下微信支付，成了村里最时髦的老太太。
之前给大伙分享过这段对话，再读还是很好笑：
店家：这次怎么用现金了？
姥姥：找点零钱，没零钱了。
店家：那可惜了，我就爱看你这老太太用微信支付，看一回乐一回。我能给你拍个照吗？
姥姥：不行，我怕你把我密码给照去了。
当一个人有学习能力和意愿时，我们只要给一个入口就可以了。妈妈给姥姥买的智能手机，我告诉妈妈的「把对话框里的字重头到尾读一遍」，就是这个入口。
所以爸妈需要独自理赔，我更愿意给他们留一个可靠的入口，比如留好保单，需要时打上面的联系电话。告知联系哪里最可靠，剩下的就是相信他们有搞定问题的能力。
我对家人的想法是“有限负责”，会替家人考虑，但终究不可能为家人做每一件事。而且很多想法看起来是为别人好，但实际上更多是我自己的焦虑。
……
分享财务自由计划时，常有读者觉得我太乐观了，经常拿这些问题考验我「财务自由以后养娃/生病/意外/养老怎么办？」「投资 A 股中国经济不行了怎么办？」
我则会反问「那没有财务自由/没有投资，就会更好吗？」「既然这么担心，做了哪些预防呢？」
结果却经常发现，很多担心这些问题的人，并没有为此做些什么。就只是担心。
有的人看起来悲观，但对自己担心的事儿却没有任何准备。这么做更像是 Morgan Housel 在《一如既往》中的观察，发表悲观言论让人显得更睿智，更容易被关注。这只是把“悲观”当做一种社交货币。
有的人看起来乐观，可能是真没考虑到未来的风险，但也可能是对担忧的风险已经做足保障，或者经历得足够多，相信自己可以走出大多数困境。
行动往往比观点更诚实。
